Nachfrage nach sicheren Häfen beflügelt den Goldausblick

In den letzten Jahren verzeichnete der Goldpreis einen starken Aufwärtstrend, und wir gehen davon aus, dass die Faktoren, die diesen Aufwärtstrend antreiben, bestehen bleiben werden. Erstens erhöhen die Zentralbanken weltweit ihre Goldreserven, was zu einer höheren Nachfrage führt. Zweitens gilt Gold als Absicherung gegen Unsicherheiten, was es im aktuellen Marktumfeld besonders attraktiv macht. Trotz des deutlichen Anstiegs der Goldpreise rechnen wir für den Rest des Jahres mit weiteren Kursgewinnen. Nach unseren jüngsten Portfolioänderungen verfügen wir über einen erhöhten Cash-Bestand. Einen Teil dieser liquiden Mittel setzen wir für einige unserer Kundenportfolios in Goldanlagen ein. Dies empfehlen wir insbesondere Kunden, bei denen Gold zu den Zielen ihres Anlageportfolios passt.

Trotz eines Anstiegs von rund 30 % seit Jahresbeginn gibt es mehrere starke Indikatoren, die darauf hindeuten, dass sich der Aufwärtstrend fortsetzen wird. Erstens ist die positive Stimmung für Gold grundsätzlich mit seinem Status als sicherer Hafen in Zeiten makroökonomischer Unsicherheit verbunden. Gold glänzt in einem solchen Umfeld, weil die Sorge um Inflation und Konjunkturabschwächung die Investoren in Gold treibt, um sich gegen mögliche Verluste abzusichern.

Ein weiterer wichtiger Faktor ist die unerwartet starke Nachfrage der Zentralbanken. Die wachsende Besorgnis über den schwächelnden Dollar hat die Zentralbanken dazu veranlasst, eine Entdollarisierung anzustreben, um die Abhängigkeit von der US-Währung zu verringern. Durch die Anhäufung von Goldreserven vermindern die Zentralbanken das Risiko von Dollarschwankungen und sichern sich so gegen politische und wirtschaftliche Risiken ab.

Schließlich erlaubt ein kürzlich von China durchgeführtes Pilotprogramm bestimmten Versicherern, in Gold zu investieren, was Diversifizierungs- und Liquiditätsvorteile bietet. Das Programm begrenzt den Goldanteil auf 1 % des Gesamtvermögens, was auf einen potenziellen Zufluss von etwa 200 Mrd. RMB in den Goldmarkt schließen lässt. Das entspricht etwas mehr als 10 % des durchschnittlichen täglichen Handelsvolumens. Diese Initiative könnte eine insgesamt positive langfristige Entwicklung darstellen, die dem wachsenden Interesse institutioneller Investoren an einer Beteiligung am Goldmarkt Rechnung trägt.

Die Aussichten für Gold sind zwar nach wie vor weitgehend positiv, doch könnten mehrere Faktoren in nächster Zeit Druck auf die Preise ausüben. Geopolitische Entwicklungen wie ein Waffenstillstand zwischen Russland und der Ukraine oder eine weitere Deeskalation der Zölle könnten zu einer Marktkonsolidierung führen. Eine solche Stabilisierung könnte die Unsicherheit verringern, die Investoren in sichere Anlagen wie Gold treibt. Außerdem bewegt sich Gold in der Regel in die entgegengesetzte Richtung zum Dollar. Sollte der Dollar also aufgrund der nachlassenden Handelsspannungen und Zölle stärker werden, könnte sich dies negativ auf den Goldpreis auswirken.

Die Aussichten für Gold sind nach wie vor vielversprechend. Für Investoren, die sich über Inflation und Marktunsicherheit Sorgen machen, ist Gold weiterhin attraktiv . Zwar besteht weiterhin Aufwärtspotenzial, aber es bestehen auch Abwärtsrisiken, wenn die Nachfrage nach sicheren Anlagen nachlässt. Nichtsdestotrotz dürften die anhaltenden Käufe der Zentralbanken und die Nachfrage der Privatanleger den Goldmarkt stabilisieren und unterstützen. Auch wenn der Goldpreis bereits deutlich gestiegen ist, rechnen wir für 2025 mit einem weiteren Aufwärtstrend. Wir empfehlen daher den Kauf von Gold.