Intelligent diversifizieren

Strukturierte Produkte sind Anlageprodukte, die mehrere Finanzinstrumente in einem einzigen, handelbaren Produkt kombinieren. Meist wird eine Anleihe mit einer derivativen Komponente verknüpft.

Die derivative Komponente ist an die Entwicklung eines oder mehrerer Basiswerte gekoppelt. Gängige Basiswerte sind etwa Aktien und Aktienindizes. Es gibt aber auch Produkte mit Bezug zu Zinsen, Rohstoffen, Investmentfonds oder Währungen.

Strukturierte Produkte können ein wichtiger Baustein zur Diversifikation von Portfolios sein.

Die Kombination verschiedener Finanzinstrumente ermöglicht die individuelle Abstimmung auf das Chance-Risiko-Profil des Investors. Das Ziel besteht darin, den idealen Kompromiss zwischen dem Streben nach Rendite und dem akzeptierten Risiko zu finden.

Das breite Angebot genehmigter Basiswerte ermöglicht es zudem, in Nischenmärkte oder schwer zugängliche Märkte wie Rohstoffe zu investieren.

Angesichts des breiten Spektrums strukturierter Anlagelösungen lässt sich die Frage nach dem Risiko nicht pauschal beantworten.

Bei sogenannten Kapitalschutzprodukten wird sogar eine Mindestrückzahlung zum Laufzeitende garantiert – in der Regel in Höhe von 100 Prozent des investierten Kapitals.

Hebelprodukte wie Optionsscheine oder Turbos reagieren überproportional auf Kursbewegungen – und zwar sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Kursen. Sie bringen somit nicht nur hohe Ertragschancen, sondern auch ein stark erhöhtes Verlustrisiko mit sich.

Andere strukturierte Produkte sind mit deutlich geringerem Risiko behaftet. Bei Teilschutzprodukten wie Aktienanleihen oder Bonuszertifikaten sind beispielsweise Mechanismen eingebaut, die das Risiko (im Vergleich zu einer Direktanlage in den Basiswert) reduzieren sollen.

Allerdings kann bei Bestehen eines Emittentenrisikos bei Insolvenz des Emittenten das Risiko eines Totalverlusts bestehen, selbst bei Kapitalschutzprodukten.

Die Bethmann Bank setzt bei Structured Products auf die bereits erwähnten Teil- und Kapitalschutzprodukte, die wir hier näher erläutern wollen.

Kapitalschutzprodukte:

• Produkte mit Kapitalschutz garantieren eine Mindestrückzahlung zum Laufzeitende. Diese beträgt in der Regel 100 Prozent des investierten Kapitals.
• Die Produkte können entweder einen Zinsbezug aufweisen (z. B. Fixzins-Anleihen, variabel verzinste Anleihen) oder die Partizipation an der positiven Entwicklung eines Basiswerts ermöglichen (Kapitalschutzzertifikate).
• Durch die garantierte Rückzahlung des investierten Kapitals richten sich diese Produkte vor allem an Investoren mit erhöhtem Sicherheitsbedürfnis und moderateren Ertragserwartungen.
• Bei Bestehen eines Emittentenrisikos droht bei Insolvenz des Emittenten ein Totalverlustrisiko.

Teilschutzprodukte:

• Bei Teilschutzprodukten ist die Rückzahlung bei Fälligkeit abhängig von der Wertentwicklung des zugrunde liegenden Basiswertes.
• Die Produkte bieten meist eine nach oben begrenzte, aber trotzdem attraktive Ertragschance. Im Gegenzug bieten sie einen Teilschutz, solange der Basiswert nicht unter eine vordefinierte Schwelle fällt.
• Teilschutzprodukte können auch bei seitwärts tendierenden Märkten eine attraktive Rendite erzielen und eignen sich daher vor allem für Anleger, die eine neutrale Markterwartung haben.
• Zu den Teilschutzprodukten zählen Express-Zertifikate, Aktienanleihen, Discountzertifikate und Bonuszertifikate.
• Bei Bestehen eines Emittentenrisikos droht bei Insolvenz des Emittenten ein Totalverlustrisiko.